En 1936, Toro forma son gouvernement « socialiste » qui était une conséquence directe de la situation créée par la guerre du Chaco. S'engageant avec hardiesse dans une voie anti-impérialiste, il nationalisa les concessions pétrolières dévolues à la Standard Oil, mais il capitula bientôt devant les yankees. Abandonnant ainsi son programme de libération économique, il se mit à assurer l'ordre par des mesures régressives pour mieux faciliter aux propriétaires des mines l'exploitation de celles-ci, et il renonça à son projet concernant le contrôle sur les devises. La trahison de Toro souleva le mécontentement des masses et disloqua l'équipe gouvernementale.

Guillermo Lora, La grande décade, 1952